​股市有多坑？两个名人都栽了

股市有多坑？两个名人都栽了

文/韬略哥

事实证明，好的解说员不一定是好的运动员。

尤其在股市上，说和做，完全是两回事。

最近两个财经圈意见领袖亲自下场操盘私募基金，无一例外都亏了，令人唏嘘。

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一位是前“海通证券首席经济学家”姜超，公开信息显示，姜超系清华大学经济学博士毕业，曾斩获2013、2014、2016三届新财富宏观分析师第一名。

今年2月，姜超从海通证券离职，加盟中泰资管，任联席首席投资官，正式转型做投资。在多年的卖方“光环”之下，不少人对姜超寄予厚望。

姜超的首秀产品是姜超中泰超新星1号，成立规模为9400万元，其中，仅中泰资管自身就投入了1300万元，足见公司对姜超的信任。

Wind显示，中泰超新星1号集合资产管理计划（中泰超新星1号，代码JSQF431）成立于2021年4月12日，是一只灵活配置型基金，管理费1.5%。

截至12月20日，该产品的最新净值为0.8076，成立以来的收益为-19.24%，同期沪深300收益为-6.35%，同期同类基金平均收益为4.94%，在同类725只产品中排名717名。

对于资本市场，姜超一直都很有信心，他曾对外表示，从2018年年底，更早可能是2017年开始，中国新一轮股市的大时代就已经开始了。

而在今年6月中旬，姜超坚定地认为，未来10年，中国股市应该都有机会，虽然中间会有一些波折，但这反倒是长期入场的机会。

善于对宏观趋势指点江山的姜超，亲自操盘成绩让人大跌眼镜，说明研究和投资不是一码事，写报告更聚焦宏观政策，而做投资需要考虑的事情会更多更细致，也需要一定的实战经验积累。

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除了姜超，另一位被股市坑的，是程序员出身的私募大V刘云辉，在雪球拥有众多粉丝。

作为一个互联网行业资深从业人员，他对不少互联网企业有深厚的研究，过去也因此在资本市场获得丰厚的回报。

于是乎，今年3月，他发了第一只私募产品——上海斯诺波领军1号私募证券投资基金。

该产品成立于2021年3月9日，截至12月17日，净值仅有0.684，在不到一年时间内净值下跌31.60%。

12月24日晚该私募基金不得不发布清算公告，因持续下跌触及0.7元的清盘线需要全部清盘。

这支基金陷入亏损深渊，与该大V出身互联网看好互联网有关，他坚持“好行业、好公司、好价格、长期持有”的投资原则，专注互联网科技、医药、消费领域的投资。

基金的起购金额为100万元，是一只采用主观多头股票策略的中高风险产品，锁定期设定为180天。

结果，今年来互联网中概股持续回调，恒生科技指数自产品成立至今跌超30%，各大互联网龙头股股票不断创新低，腾讯自3月9日起跌近30%，阿里巴巴更是跌近50%。

该基金净值也一路下跌，最终净值也随恒生指数的跌幅一起跌超30%，跌破清盘线宣布清盘。

不少人认为，2021是中国互联网行业惨痛的一年，这只基金生不逢时，也有老牌私募负责人表示，管理客户的钱和自己炒股不一样，风控是首位。

也有人指出，他的风格太集中了，风格过于集中，那就不是配置，本质上是一种赌。

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从这两个典型的例子，我们可以总结以下几点：

第一，现实往往比想象中的更加残酷。在极端分化的股市面前，百里挑一的基金经理也难以抓住机会，实现盈利。

回顾2021年，宏观经济复苏跌跌撞撞，大宗商品价格上蹿下跳，互联网平台、教培公司黯然失色，双碳影响不断深化，专精特新异军突起，“茅指数”与“宁组合”反复不定，价值与周期各领风骚……市场变幻莫测，过往经验快速失效，迷信个人能力反而容易放大风险。

第二，真正的价值投资本身，是非常难的。

有人测算，如果以10万元入市，每个月都踏准节奏，买到当月最牛的股票并不断切换，一年下来，10万元可以变成300多亿。反之如果运气太差，月月都误判个股买到最熊的股票，一年之后，10万元可能只剩下几十块钱。因此，微观选品和择时非常重要，门槛也很高。

第三，要做组合，不要单吊一个板块或者公司。做组合的原因是要通过分散的方式，来保证自己的安全系数。

做实战投资的操盘人需要保持敏锐的嗅觉，在果敢的同时做好风险控制，分散投资比集中押注要好。